新基建有望成为贯穿全年的投资主题。3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议强调要选好投资项目，加强用地、用能、资金等政策配套，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。什么是“新基建”？

这是近期疫情防控系列会议中第二次提及5G，且首提数据中心建设。分析人士指出，以5G为首新基建对于稳投资和推动产业升级至关重要，5G建设规模有望加速扩张，利好产业链上游基础设施服务相关标的。

什么是“新基建”？

什么是“新基建”？ 根据央视发布的信息来看，其涵盖了5G基站建设、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网，特高压，城际以及城轨交通，涉及了七大领域和相关产业链。同时还有部分观点将其分类为信息网、交通网和能源网，5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网为信息网；高铁、城轨、城际为交通网；特高压、新能源汽车充电桩、智能电网为能源网。

为什么叫“新基建”？这其实是与传统基建，或者是俗称的“铁公基”有较大的区别。 “铁公基”主要针对的是铁路、公路、轨道交通等基建和公共设施。“铁公基”作为传统基建更像是托底的作用，稳定国内的经济发展。其实 如果从国家科技、经济长期快速发展来看，新基建才是发力的重点，更符合“科技兴国”的概念。

本次新基建的推出，正如2008年应对金融危机国家推出了“4万亿”那样，其中一个原因是为了抵抗疫情冲击和经济减速带来的影响。

政策陆续加码 各方看好“挑大梁”

消息面上，中共中央政治局常务委员会昨日召开会议指出，要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

工业和信息化部于日前召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。会议明确要加快5G商用步伐，提出从加强统筹协调、加快建设进度、推动融合发展和丰富应用场景四方面推动信息通信业高质量发展。

各地方政府也积极响应。截至目前，已有25个省市的政府工作报告提及新型基建，其中21个地区表示推动5G建设与布局等相关工作。而从已发行专项债的项目投向来看，电子信息互联网大数据、新材料、新能源、生物医药产业园、冷链物流等新基建所占比重也已从2019年全年的0.6%(129亿元)显著提升至1月的3.9%(282亿元)与2月的14.8%(347亿元)。

2月25日， 福建省发改委发布了《关于印发2020年度省重点项目名单的通知》，确定2020年度福建省重点项目1567个，总投资3.84万亿元。其中在建项目1257个，总投资2.97万亿元，年度计划投资5005亿元；预备项目310个，投资0.87万亿元。

2月23日，在 云南省新冠肺炎疫情防控工作第十五场新闻发布会上，云南省发改委固定资产投资处处长郭金华表示，2020年，云南将推出525个重点项目，总投资约5万亿元，2020年计划完成投资4400多亿元。

2月20日， 河南省发布980个2020年重点建设项目，总投资3.3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元，涵盖了产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。

而在春节前，四川、重庆、陕西和河北等省份已经发布了本年度重点项目投资计划。2020年， 四川省重点项目700个，计划总投资约4.4万亿元，年度预计投资6000亿元以上； 重庆市重大项目1136个，总投资2.6万亿元，年度计划完成投资3476亿元； 陕西省重点项目600个，总投资3.38万亿元，年度投资5014亿元； 河北省重点项目536个，总投资1.88万亿元，年计划投资2402亿元。

此外，全国其他省份也公布了重点项目清单，但是没有公布投资总额，还有一些省份具体数据不够详实。

比如， 浙江省发改委有关负责人接受媒体采访时表示，为深入推进长三角一体化发展战略落地落实，支撑重大标志性工程实施，浙江未来将重点推进200多个重大项目建设，总投资超2万亿元，2020年计划投资约3000亿元。

这此基建大手笔让人眉目清奇，要知道在2019年，国内投资同比大幅缩水，根据国家统计局数据显示，2019年国内固定资产投资总额为55万亿，而2018年投资总额为63.6万亿。并且本次基建投资国家高度重视，我国2019年的GDP总量为99.1万亿元，这次投资相当于占比34%。

新基建与老基建并重

新冠疫情对一季度的经济增长造成了一定的冲击，尤其是酒店、餐饮、电影等消费类行业，2019年第三产业增加值占国内生产总值比重超50%，服务业的影响不言而喻。

2020年是十三五的收官之年，从近期政府会议来看，全年经济目标并无变化，机构纷纷认为，疫情平稳后逆周期调节力度有望加码，基建可能再次承担稳增长重任。

广发证券指出，2020年要实现全年经济社会发展目标，就需要稳定需求端，出口、投资、消费三方面下手。其中出口具有外生性；消费除汽车和消费电子外，弹性很难太大；固定资产投资就是一个关键项。但在固定资产投资中，制造业特点是一般不会逆周期。可以原发性地带动固定资产投资的，只有地产和基建。

地产方面，广发证券预计，地产政策会有两块调整空间：一是融资政策；二是地方性的调控政策，如土地缴款、预售条件等。但地产带动投资端也会有弹性约束，一则地产政策有“房住不炒”作为天花板，不太可能会有全面的放松；二则在一季度销售偏淡的背景下，今年销售增速大概率低于去年，销售回款下降也会影响地产投资。

基建方面，从总量上来说，在房地产投资2%，制造业投资持平去年的背景下（一季度料已比较低），基建投资需要扩张至10%左右，才可以把固定资产投资大致稳定在5%左右的空间。

值得注意的是，从年初以来专项债投向来看，新型基建的比重在上升，比如冷链物流项目在专项债投向中实现了从无到有的变化、停车场项目规模增长约5倍，配电网项目规模增长约10.8倍，生态环保类项目规模增长约2.6%，狭义新型基建规模增长约1.2倍。

广发证券预计，新基建占基建比例可能将上升至15%左右。这意味着传统基建（目前仍占大头，需要承担稳定整体增速的任务）、新基建（代表结构性的方向）都有必要。

兴业证券也表示，从2月21日召开的中央政治局会议来看，逆周期调控政策主要集中在通过货币政策和财政政策释放流动性、减轻企业负担，以及通过促进消费和投资来扩大内需两个方面。

而从政策对资本市场的影响来看，第一，积极的财政政策和宽松的货币政策带来较为充裕的流动性，目前预计这种状态也将持续，利于成长股。

第二，消费在扩大内需中的重要性得以提升，主要是通过生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等新兴消费拉动内需的预期上升。

第三，宏观上对基建和地产托底经济的预期仍在，基建地产相关的周期行业有望在政策支持下上行。

“新基建”涨停，九大领域迎风口

3月5日开盘后，特高压、充电桩等板块大涨，在国内产业升级、宏观政策支持背景下，“新基建”板块有望迎来“最美时光”。其中，特高压板块中国西电、平高电气、特别电工、大连电瓷等多股涨停，板块半日成交78亿元，净流入资金超过8.13亿元。

“新基建”七大领域和相关产业链九大细分领域或迎风口

（1）5G产业链

设备商：中兴通讯、烽火通信；

PCB：深南电路、沪电股份、生益科技；

光模块：光迅科技、中际旭创、华工科技；

天线：通宇通讯、东山精密、世嘉科技；

天线振子：硕贝德、信维通信、飞荣达、科创新源；

射频：卓胜微；

滤波器：大富科技、武汉凡谷、世嘉科技、东山精密、春兴精工；

小基站：宜通世纪、华星创业、邦讯技术；

网络规划实施：国脉科技、杰赛科技、日海智能、中通国脉、富春股份；

基站配套：数知科技、北讯集团、英维克、日海智能、中光防雷。

（2）工业互联网

工业互联网平台主要有东方国信、宝信软件；电力物联网主要包括恒华科技、国电南瑞、林洋能源等；网络侧主要是移远通信和移为通信。此外，还有此前热度比较高的东土科技等。

（3）特高压

东吴证券预计2020年电网投资有望超预期，特高压建设加速，同时在电力物联网、芯片/IGBT、配电网等方面仍有结构性增长，稳基建背景下电网加大投资推动龙头公司业绩好转。推荐国电南瑞，建议关注：长高集团、平高电气、许继电气、炬华科技、国网信通、长缆科技、中国西电、远光软件、林洋能源、海兴电力等。

（4）城际高速铁路和城际轨道交通

主要包括轨交车辆龙头中国中车、优质零部件公司康尼机电、华铁股份、晋亿实业、晋西车轴、天铁股份和新筑股份等。

（5）新能源汽车及充电桩

整车及电池涉及宁德时代、比亚迪、贝特瑞等；充电桩涉及众业达、特锐德、万马股份等；新能车ETF里面则广泛地包括了新能源产业链公司。

(6)大数据中心建设

施工单位主要有包括宁波建工等，服务器方面，浪潮信息、紫光股份等；IDC方面，光环新网、网宿科技等；存储方面主要包括易华录，紫晶存储等；软件方面主要包括蓝色光标等。计算机ETF中包括部分大数据、云计算产业个股。

机构点评：光大证券认为，疫情期间，在线办公需求陡升，手游、在线娱乐等需求增加，云服务需求持续增长。云服务厂商扩容压力不断增加，带动了IDC、服务器等底层资源需求上升。同时本次中央会议强调“注重调动民间投资积极性”，第三方IDC服务提供商发展迎新契机。

(7)人工智能

川财证券认为人工智能已经成为新经济发展的重大引擎，我国在AI领域坚持自主发展，打破国际技术垄断和封锁。建议关注人工智能龙头公司科大讯飞、海康威视、浪潮信息等。

人工智能产业亦有专门的ETF，叫AIETF。

（8）物联网

5G 的三大应用场景（增强移动宽带 eMBB、大连接物联网 mMTC、超高可靠超低时延通信 uRLLC），其中 mMTC 和 uRLLC 均和物联网相关。

海通证券表示，围绕物联网产业发展，建议积极布局卡位“芯片模组物联网平台及应用场景整体方案工业互联网络安全”领域标的，关注乐鑫科技/博通集成（科创板，无线数传类芯片）、移远通信/广和通/移为通信（物联网模组）、迪普科技/中新赛克/深信服（工业互联网络安全）。

（9）北斗产业链

东兴证券认为北斗三号系统有望提前建成，国产化和北斗三代军品大规模换装将是国内 GNSS（全球导航卫星系统）行业主要驱动力。预计北斗三号大规模换装订单将于2020年下半年开始，替换过程将贯穿“十四五”。

（来源：先进制造业综合）